Curtando um estoque com opções

Curtar um estoque com opções
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Definição de venda curta - Explicação do estoque de curto prazo.
Como estoque curto e os perigos do estoque de curto prazo.
Quando um investidor ou um especulador se envolve em uma prática conhecida como venda a descoberto, também chamada de curto prazo, ele empresta partes de uma empresa de um proprietário existente, vende essas ações emprestadas ao preço atual do mercado e paga o dinheiro. Como condição desta transação, o vendedor curto promete substituir o estoque emprestado em algum momento do futuro, enquanto faz pagamentos de substituição de dividendos fora de seu próprio bolso para cobrir o rendimento de dividendos que não está mais disponível nas ações originais.
(Infelizmente para o investidor que teve suas ações de ações emprestadas, esses pagamentos de dividendos de substituição não são tratados como dividendos qualificados, que têm direito a taxas de imposto que são quase metade das taxas de imposto ordinárias).
A esperança por trás do curto prazo é que o preço das ações irá diminuir ou que a empresa falisse, levando a uma ruína total para os detentores de capital próprio. O vendedor curto pode então comprar o estoque de volta a um preço muito mais baixo, substituir as ações emprestadas e pagar a diferença, ajustado para quaisquer pagamentos de substituição de dividendos que foram necessários ao longo do caminho.
Um exemplo de como o estoque de curto prazo poderia funcionar.
Vamos ver um cenário simplificado envolvendo curto-circuito. Imagine que você quisesse ter baixado 100 ações da The Coca-Cola Company porque achou que seria para denunciar ganhos inferiores ao esperado como resultado do forte dólar que deprime sua renda. O estoque estava atualmente em US $ 43,15 por ação.
Você empresta as cem ações, com um valor de mercado de US $ 4.315, e as vende, empobrecendo o caixa. Dois cenários são reproduzidos em dois universos alternativos:
Um ano depois, você ainda está sentado no cargo, apenas você precisou ganhar US $ 132 em pagamentos de substituição de dividendos. O estoque diminui em 20% para US $ 34,52 por ação. Você compra de volta por US $ 3.452. O seu lucro antes das comissões e outras pequenas taxas é de US $ 863 na venda curta - $ 132 em pagamentos de substituição de dividendos, ou US $ 731.
No dia seguinte ao breve estoque, é anunciado que a empresa está sendo adquirida por US $ 80 por ação. Você deve agora recomprar as 100 ações, pagando US $ 8.000 pela substituição. A sua perda antes das comissões e outras pequenas taxas é de US $ 3.685 (custo de recompra de US $ 8.000 - US $ 3.452 em dinheiro arrecadado da venda inicial e $ 61, perda de US $ 3.668 no estoque curto).
A maioria dos investidores novos devem evitar o estoque de curto prazo e considerar manter seus títulos em uma conta de caixa, e não uma conta de margem.
Devido às potenciais perdas ilimitadas que podem ser geradas pela venda a descoberto, a prática é restrita a contas de margem. Em contrapartida, as contas de caixa proíbem a prática. (Se você quiser impedir que os vendedores curtos possam pedir seus empréstimos sem a sua permissão, você precisa abrir uma conta de caixa. Isso geralmente é uma boa prática, de qualquer maneira, pois também é um longo caminho para eliminar o risco de reimpressão.) A combinação de perdas ilimitadas e uma conta de margem que requer uma garantia pessoal ilimitada, como todos eles, pode ser especialmente catastrófica para investidores e especuladores inexperientes que não entendem completamente o risco que enfrentam sempre que estabelecem uma posição curta sem algum tipo de compensando a proteção, como a compra de uma opção de chamada de pagamento devidamente correspondente em um prêmio relativamente barato.
Se você não entender a última frase do parágrafo anterior sem assistência, você não tem absolutamente nenhum estoque de curto prazo. Caso em questão: um empresário de 32 anos de idade no Arizona tinha aproximadamente US $ 37.000 em uma conta de corretagem. Ele tomou uma posição curta em uma pequena empresa farmacêutica que planejava sair do mercado, iniciando as primeiras fases da liquidação. Um comprador surpresa entrou e ofereceu para manter a empresa em marcha. No que equivale a uma questão de minutos, o homem encontrou-se sentado em $ 144,405.31 em perdas. O corretor tomou toda sua equidade e ele agora enfrenta o que é para ele uma margem de mudança de vida chamada de $ 106.445,56; dinheiro que, se ele não pode aumentar rapidamente o suficiente, pode forçá-lo a declarar falência. Você pode ler mais sobre seu desastroso comércio neste estudo de caso.
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Se você quer entender uma venda curta um pouco mais, leia The Basics of Shorting Stock para uma explicação completa.
O saldo não fornece serviços fiscais, de investimento ou financeiros e conselhos. A informação está sendo apresentada sem consideração dos objetivos de investimento, tolerância ao risco ou circunstâncias financeiras de qualquer investidor específico e pode não ser adequado para todos os investidores. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Investir envolve risco, incluindo a possível perda de principal.

Como curtir Stocks usando opções.
As ações difíceis de pedir podem ser substituídas pela compra de peças.
Por Lawrence Meyers, Colaborador do InvestorPlace.
Há uma grande desvantagem para as ações comerciais agora que cada homem, mulher e criança tem uma conta de corretagem. Nos velhos tempos, você poderia praticamente curtir qualquer estoque que você quisesse. No entanto, agora que o curto-circuito é tão fácil como fazer um jantar de TV, às vezes você pode até não conseguir encontrar ações para emprestar do seu corretor para curto. As ações que são particularmente difíceis de emprestar podem até vir com uma taxa anexada & mdash; geralmente expressa como APR, você deve pony-up. Se essa APR é muito alta, ela realmente pode reduzir os lucros.
Eu já enfrento esse problema várias vezes ao longo dos últimos anos. No entanto, há uma solução, e pode ser utilizada sem ter que pagar taxas. Se você comprar itens de profundidade no dinheiro, você está cortando o estoque de fato, porque haverá pouco ou nenhum prémio nas posições que estão no fundo do dinheiro.
Antes de abordar alguns exemplos, entretanto, gostaria de mencionar os únicos tipos de ações que eu considero essa estratégia.
Ações que estão claramente encaminhadas para a falência: pode demorar algum tempo para chegar lá, mas essas são empresas que não possuem um modelo de negócios sustentável. Seus dias são numerados, mas pessoas suficientes estão aguardando a esperança de que ele dê ao estoque mais valor do que deveria. Estoques que são incrivelmente sobrevalorizados: é preciso prosseguir com cautela aqui, porque se ele está insatisfeito sobrevalorizado, isso não significa que ele não pode ir mais alto. Os estoques de Momentum podem queimá-lo. O critério aqui é que o estoque está negociando em múltiplos muito superiores em relação às possibilidades de crescimento mais loucas. Ações no que se tornaram & ldquo; sunset industries & rdquo ;: Isso levará algum tempo para desenvolver e pagar, mas eles vão. Estoque de jornal McClatchy (MCI) é um exemplo perfeito.
Então, aqui estão alguns exemplos de calções onde eu posso encontrar ações para emprestar, mas eu posso comprar.
Groupon (GRPN) criou uma cratera desde o IPO. Uma vez sentou-se em US $ 26; agora é em sete dólares. Negocia em um P / E de 41, mas vejo apenas 10% de crescimento de receita para o futuro. Eu não penso que a empresa tenha um modelo de negócios sustentável. É fácil de replicar e foi. Tem concorrentes diretos e focados como LivingSocial, e Google (GOOG) e Amazon (AMZN) entraram no jogo. Acho que o Groupon vai sob, mas eu posso reduzir o estoque. Neste caso, você não quer pagar um prêmio quando o estoque é tão próximo de zero. Então, compre os janeiro de 2017 17 colocados por US $ 10. Agora você é efetivamente curto no estoque, e ainda pode sair vendendo-o para um lucro ou perda a qualquer momento entre agora e vencimento.
Life Partner Holdings (LPHI) foi uma vez o líder em contratos de liquidação de vida. Esta é uma transação onde alguém vende seu valor de seguro de vida com desconto para colecionar dinheiro aqui e agora. O comprador basicamente espera que o vendedor morra em um período de tempo, de modo que eles recebam um bom retorno sobre seu investimento. No entanto, a empresa está sob investigação e ações judiciais. O LPHI comercializa US $ 3, e a gerência continua a bombear dividendos maciços que ele não pode pagar. Eu não posso encontrar ações para curtas, mas o lançamento em 7 de outubro é de US $ 4,50.
Não creio que SodaStream (SODA) tenha um modelo sustentável. Eu simplesmente não acho que as pessoas usem o produto pela conveniência e uma alternativa mais barata de apenas comprar soda na loja. O estoque opera em 28 vezes os ganhos e não tem fluxo de caixa livre. Ele troca em US $ 70 e eu não consigo encontrar ações para curtas, mas eu posso comprar os Posts de outubro de 95 por US $ 27.
A partir desta escrita, Lawrence Meyers não ocupou um cargo em nenhum dos títulos acima mencionados. Ele é presidente da PDL Broker, Inc., que financia financiamentos, investimentos estratégicos e compras de ativos em dificuldades entre empresas de private equity e empresas. Ele também escreveu dois livros e blogs sobre política pública, integridade jornalística, cultura popular e assuntos mundiais. Entre em contato com ele no pdlcapital66 @ gmail e siga seus tweets @ichabodscranium.
Artigo impresso de InvestorPlace Media, investorplace / 2018/06 / how-to-short-stocks-using-options /.
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Venda a descoberto versus compra de uma opção de venda: como os desembolsos diferem?
Comprar uma opção de venda e entrar em uma transação de venda curta são as duas formas mais comuns para que os comerciantes lucrem quando o preço de um ativo subjacente diminui, mas os retornos são bem diferentes. Embora ambos os instrumentos se valorizem quando o preço do ativo subjacente diminui, o montante de perda e dor incorridos pelo titular de cada cargo quando o preço do subjacente aumenta é drasticamente diferente.
Uma transação de venda curta consiste em pedir empréstimos de um corretor e vendê-los no mercado com a esperança de que o preço da ação diminuirá e você poderá comprá-los novamente a um preço mais baixo. (Se você precisar de uma atualização sobre este assunto, consulte nosso Tutorial de Venda S Hort.) Como você pode ver no diagrama abaixo, um comerciante que tenha uma posição curta em uma ação será severamente afetado por um grande aumento de preços porque as perdas se tornam maior à medida que o preço do subjacente aumenta. A razão pela qual o vendedor curto sustenta grandes perdas é que ele / ela tem que devolver as ações emprestadas ao credor em algum momento, e quando isso acontece, o vendedor curto é obrigado a comprar o ativo ao preço de mercado, que é Atualmente superior ao que o vendedor curto vendeu inicialmente.
Em contrapartida, a compra de uma opção de venda permite que um investidor se beneficie de uma diminuição no preço do ativo subjacente, ao mesmo tempo que limita a quantidade de perda que ele / ela pode sustentar. O comprador de uma opção de venda pagará um prêmio para ter o direito, mas não a obrigação, de vender uma quantidade específica de ações a um preço de exercício acordado. Se o preço aumentar drasticamente, o comprador da opção de venda pode optar por não fazer nada e perder o prémio que ele / ela investiu. Esta quantidade limitada de perda é o fator que pode ser muito atraente para comerciantes novatos. (Para saber mais, consulte o nosso Tutorial básico de opções.)

Como curtir um estoque.
Há algumas maneiras de apostar contra as ações da empresa.
O mercado de ações geralmente aumentou a longo prazo, e a maioria dos investidores optar por investir de maneiras que lhes permitam participar do movimento ascendente das ações. No entanto, se você descobrir uma situação em que você acredita que um estoque é mais provável que vá para baixo do que para cima, então, usar uma estratégia conhecida como venda a descoberto pode deixar você lucrar com suas crenças se eles estiverem certos. Há algumas maneiras diferentes de implementar uma estratégia de venda curta, uma das quais envolve apenas partes de estoque e a outra, que usa opções.
Fonte: Getty Images.
O que prejudica um estoque significa.
A maneira mais comum de apostar contra um estoque é usar uma venda curta tradicional. Neste método, você empresta ações de alguém que já possui a ação, comprometendo-se a devolver as ações ao acionista no futuro. Então, você vende o estoque que você emprestou, mantendo o dinheiro para você.
A idéia por trás do curto prazo de estoque é que você espera que o preço da ação caia antes de decidir fechar sua posição curta. Dessa forma, você pode recomprar as ações que você vendeu por menos do que o produto que recebeu, embolsando a diferença como seu lucro. Por exemplo, se você emprestou ações e vendeu o estoque em US $ 100 por ação e depois você conseguiu comprá-lo em US $ 75 por ação, então a diferença de US $ 25 por ação é sua para manter.
Se você está errado, no entanto, a venda a descoberto pode ser dispendiosa. No exemplo acima, se o estoque subir para US $ 125 por ação, então você terá que encontrar o extra de US $ 25 por ação fora do seu próprio bolso para comprar as ações e devolvê-lo à pessoa que o deixa emprestar isto. Na verdade, porque não há limite teórico para o quão alto o preço da ação pode aumentar, a perda em sua venda curta pode exceder os ganhos em dinheiro que você obteve da venda inicial - algo que muitos investidores mais novos não percebem é mesmo uma possibilidade.
Usando opções para curtir um estoque.
Outra maneira de reduzir um estoque é usar uma estratégia baseada em opções. Para criar o que é conhecido como uma posição curta sintética, você pode comprar uma opção de venda e vender uma opção de compra no mesmo preço de exercício e com a mesma data de validade. Se o estoque cair, o valor da opção de venda aumentará. Se o estoque subir, o valor da colocação cairá e o valor da opção de compra vendida aumentará, criando uma perda na posição geral que você terá que pagar de forma similar ao que você faria com um short ordinário.
Vender curto usando uma estratégia de opções tem alguns recursos que uma venda curta regular de estoque não. Por exemplo, a estratégia baseada em opções impõe um limite de tempo específico na posição curta, porque uma vez que as opções expiram, você terá que fechar a posição ou cumprir as obrigações que as opções contratam em você. Com uma venda curta tradicional, não há um limite de tempo predeterminado, e isso pode dar-lhe mais flexibilidade para lucrar com uma visão de baixa tendência a longo prazo em um estoque.
Você deve estoque curto?
A venda curta é vista como mais arriscada do que possuir estoque, e isso decorre principalmente das perdas potencialmente ilimitadas que você pode sofrer. Quando você possui um estoque, você não pode perder mais do que o que pagou pelo estoque. Curta um estoque que subiu dez vezes, no entanto, e você pode sofrer perdas catastróficas rapidamente.
Dito isto, a venda a descoberto tem seu lugar dentro da caixa de ferramentas estratégica de um investidor. Há momentos em que você está disposto a assumir algum risco para se beneficiar do que você vê como um possível declínio no futuro, e posições curtas tradicionais e baseadas em opções podem lhe dar essa oportunidade.
Relativamente poucos investidores utilizam estratégias que envolvem curto prazo, preferindo concentrar-se em ações com perspectivas positivas que provavelmente ganharão valor. Para aqueles que acreditam que podem prever quando uma empresa passará por tempos difíceis, no entanto, saber como vender um estoque pode ser valioso, proporcionando outra maneira de ganhar dinheiro com o mercado de ações.
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